的经营杠杆是一个公司或项目可以增加其营业收入的增加利润的程度。产生高毛利率和低变动成本的销售的公司具有较高的经营杠杆。
经营杠杆程度越大，风险预测的潜在危害就越大，在这种情况下，销售预测中相对较小的误差可以扩展为现金流量预测中的较大误差。
运营杠杆可用于计算公司的收支平衡点，并通过更改其定价结构来显着影响收益。
由于具有较高经营杠杆的公司不会随着销售的增加按比例增加费用，因此这些公司可以比其他公司产生更多的营业收入。
但是，具有较高运营杠杆水平的公司也更容易受到糟糕的公司决策和其他可能导致收入降低的因素的影响。
特点
运营杠杆是固定成本和可变成本在公司成本结构中的组合的指标。
高低杠杆
比较同一行业中的公司之间的运营杠杆至关重要。这是因为某些行业的固定成本高于其他行业。
固定成本高而变动成本低的公司具有较高的经营杠杆。另一方面，固定成本较低且可变成本较高的公司的经营杠杆率较低。
具有高运营杠杆率的公司更多地依赖销量来获利。公司必须产生大量的销售量以支付高昂的固定成本。换句话说，随着销售的增长，公司变得更加有利可图。
在成本结构中经营杠杆率低的公司中，增加销售量不会显着提高盈利能力，因为可变成本会随销售量成比例地增加。
固定成本和变动成本
公司的大部分成本是固定成本，与销售量无关。
只要企业在每次销售中都能赚取可观的利润并保持足够的销售量，固定的成本就可以被覆盖并且可以获利。
其他公司成本是发生销售时发生的可变成本。该业务的每笔销售利润较少，但需要较少的销售量来支付固定成本。
经营杠杆程度
运营杠杆程度的公式为：
经营杠杆程度=
净营业利润变化百分比/销售变化百分比=
边际贡献/净营业利润。
该公式分解如下：
边际收益=数量x（每单位可变价格成本）
净营业利润=
的优点和缺点
经营杠杆可以告诉经理人，投资者，债权人和分析师公司有多高的风险。
尽管较高的经营杠杆可以对企业有利，但是具有较高的经营杠杆的公司通常容易受到商业周期和宏观经济状况变化的影响。
当经济蓬勃发展时，高度的经营杠杆可以提高公司的盈利能力。
但是，需要在物业，厂房和机器上花费大量资金的公司不能轻易控制消费者的需求。
因此，在经济不景气的情况下，由于固定成本高和销售额低，您的利润可能会暴跌。
无论是由于宏观经济事件，决策不力等原因，高经营杠杆的公司更容易受到收入下降的影响。
比较和检查
一些行业比其他行业需要更高的固定成本。这就是为什么同一行业内的公司之间的经营杠杆比较更为重要的原因。高等级或低等级的定义必须在这种情况下完成。
当使用运营杠杆指标时，它对具有高运营杠杆率的公司的持续检查更为重要，因为销售中很小的百分比变化会导致利润急剧增加或减少。
在这种情况下，公司在预测收入时必须格外小心，因为小的预测误差会转化为净收入和现金流量的较大误差。
定价政策
具有高经营杠杆率的公司必须小心，不要将价格定得太低，以至于永远无法产生足够的边际利润来完全支付其固定成本。
收支平衡
经营杠杆与公司的收支平衡点直接相关。盈亏平衡点高的公司具有较高的运营杠杆水平。
收支平衡点是指每单位利润完全覆盖固定生产成本的销量水平。换句话说，这就是收入等于成本的地步。
由于高昂的固定成本转化为更高的收支平衡点，因此需要更高的销量才能覆盖固定成本。盈亏平衡点高的生产过程会使用较高的运营杠杆。
例
公司A每年销售500,000件产品，每件售价$ 6。该公司的固定成本为80万美元。每种产品每单位制造成本的变动成本为0.05美元。甲公司的营运杠杆程度为：
500,000 x（$ 6- $ 0.05）/ = $ 2,975,000 / $ 2,175,000 = 1.37或137％。
因此，收入增加10％应该导致营业收入增加13.7％（10％x 1.37 = 13.7％）。
真实公司
微软的大部分费用都是固定的，例如初期开发和营销费用。每赚取一美元的销售收入都超过盈亏平衡点，该业务便可以获利。因此，Microsoft具有高水平的运营杠杆。
相比之下，沃尔玛零售商店的固定成本低，可变成本大，尤其是对于商品而言。
由于沃尔玛商店为所售商品付款，因此随着销售的增加，销售商品的成本也随之增加。因此，沃尔玛商店的经营杠杆水平很低。
参考文献
- Investopedia（2018）。经营杠杆。摘自：investopedia.com。
- 维基百科，免费百科全书（2018）。经营杠杆。摘自：en.wikipedia.org。
- 史蒂文·布拉格（2017）。经营杠杆。会计工具。摘自：accountingtools.com。
- 詹姆斯·威尔金森（2013）。经营杠杆。战略首席财务官。摘自：strategycfo.com。
- 投资答案（2018）。经营杠杆。摘自：investinganswers.com。